ABD doları, onun üzerinde duran tüm sürekli eller için yakın ölüm Küresel rezerv para birimi olarak, tahtında açıkça yer alıyor. Ancak bu, ABD Federal Rezervinin çok izlediği bir toplantı ile Çarşamba günü en kısa sürede değişmeye başlayabilir.
En son Dolar hakimiyet monitörüAtlantik Konseyi tarafından derlenen, ABD dolarının bir yedek para biriminin merkezi niteliklerinden hiçbiri için hala bir rakibi olmadığını göstermektedir: Dolar hala merkez bankası rezervlerinde en çok kullanılan para birimi, hala ihracat faturaları için kullanılan en büyük para ve hala ezici bir şekilde dış değişim işlemlerine hakim. Petrol gibi hayati metaların çoğu gibi uluslararası borçların çoğu hala dolar cinsindendir.
ABD doları, onun üzerinde duran tüm sürekli eller için yakın ölüm Küresel rezerv para birimi olarak, tahtında açıkça yer alıyor. Ancak bu, ABD Federal Rezervinin çok izlediği bir toplantı ile Çarşamba günü en kısa sürede değişmeye başlayabilir.
En son Dolar hakimiyet monitörüAtlantik Konseyi tarafından derlenen, ABD dolarının bir yedek para biriminin merkezi niteliklerinden hiçbiri için hala bir rakibi olmadığını göstermektedir: Dolar hala merkez bankası rezervlerinde en çok kullanılan para birimi, hala ihracat faturaları için kullanılan en büyük para ve hala ezici bir şekilde dış değişim işlemlerine hakim. Petrol gibi hayati metaların çoğu gibi uluslararası borçların çoğu hala dolar cinsindendir.
Çeyrek yüzyıl önce kuruluşundan bu yana doları desteklemek için seçmelere katılan Euro, tüm bu metriklerde en önemli küresel para birimi olan bir dengeleme olmaya devam ediyor. Çin Renminbi veya Japon yen olsun, diğer potansiyel rakipler bugün küresel bir rezerv para birimi rolünü oynamaktan çok uzak. Dolara meydan okumaktan daha uzakta, farklı ulus grubundan toplu bir para birimi olan herhangi bir “BRICS para birimi” dır. meydan okumaya çalışmak ABD hegemonyası daha geniş.
Rezerv para biriminde kalan dolar aslında sadece prestij için değil, Amerika Birleşik Devletleri için çok önemlidir. Çok “fahiş ayrıcalık. “
Atlantik Konseyi Jeoekonomi Merkezi kıdemli direktörü Josh Lipsky, “Canlı hiç kimse doların küresel rezerv para birimi olmadığı bir zamanı hatırlamıyor” dedi. “Diğer ülkelerin yapma lüksüne sahip olmadıkları şeyleri yapabiliriz.” Bu rol olmadan, “Tüm sistemimiz ve ucuz kredimiz risk altında olurdu. İşler çok farklı görünecekti.”
Bu, ABD Başkanı Donald Trump’ın tercihine rağmen ucuz dolar İhracatı artırmak ve ticaret açıklarını hafifletmek için tüm rakipleri de yenmeye çalıştı. Bu yılın başlarında tekrar Trump tehdit altındaki BRICS grubu içindeki herhangi bir ülkede, Çin liderliğindeki grubun sık sık bahsettiği, ancak bu kılığında henüz hiçbir yere gitmeyen bir arzu olan dolara meydan okuyabilecek küresel bir alternatif yaratmaya çalışan dik tarifeler.
Ancak ironik bir şekilde, Trump’ın kendi ekonomi politikaları, ABD dolarının merkeziyetinin ve çekiciliğinin erozyonunu hızlandırmakla tehdit ediyor. Bir sorun, uluslararası alacaklıları uzun vadeli, sıfır-taahhüd borcu kabul etmeye zorlamayı planlasa bile, denizaşırı alıcılar tarafından finanse edilen daha büyük borç infüzyonu gerektiren ABD bütçe açığının patlamasıdır (“Mar-a-Lago anlaşma”) Naught’a geldi. Hem arkadaşlar ve düşmanlar üzerindeki tarifeleri genişletmesi küresel ticaret akışlarını yeniden düzenlemeye başladı ve ABD pazarının cazibesini azalttı. Trump’ın ABD Merkez Bankası’nın (Federal Rezerv) bağımsızlığını zayıflatma çabalarına ekleyin.
Lipsky, “Dünyanın rezerv para birimine sahip olduğunuzda, bunu tehdit altına almak için çok şey yapmalısınız – hiçbir şey yapamaz,” dedi Lipsky. “Ama Merkez Bankası Bağımsızlığı, Borç Krizi, Jeopolitik Krizler… Bunlar, birlikte dışkı bacaklarını atabilecek şeyler.”
Altında olacak bir bacak özel inceleme Çarşamba, Federal Rezerv’in düzenli toplantısıdır, Trump’ın başarısız bir şekilde aranmasından bu yana Bir Fed Valisi’ni kovmak için Beyaz Saray’da çalışan birini başarıyla kurarken sevmedi. Bu hamleler yatırımcılar arasında endişe duydu (ve Diğer Merkez Bankacıları) dünyanın en önemli merkez bankasının gerçek bağımsızlığı hakkında.
Ve faiz oranlarında yüzde 0,25’lik bir düşüş, Çarşamba günkü toplantıdan sonra açıklanması garanti edilirken-geçen ayın sonlarında Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell tarafından zaten iyi bir şekilde kandırılmıştı-ve piyasaya kadar fiyatlandırıldı. Bol korku O siyasetEkonomik koşullar değil, atışları çağırıyor. Örneğin, bu ay yarım puanlık bir kesim, muhtemelen Market Glee’den daha fazla paniğe yol açacaktı.
Powell’ın yaptığı gibi, yavaşlayan işgücü piyasasının, bir oran kesintisini gerekli kılan argümanlar var, ancak bolca Ekonomistlerin tartışmak Bu inatçı enflasyon aslında doğru hareketin Pat’a ayakta durmak veya hatta faiz oranlarını yükseltmek, yükselen fiyatların bir döneminde kesilmemesi olacağını öne sürüyor. Ancak Trump’ın Powell ve daha geniş beslenmesi, onun için turbo şarj ekonomik büyümesini keskin bir şekilde azaltmak için daha geniş beslenmesi izlenim Nominal olarak Merkez Bankası’nın önümüzdeki birkaç ay içinde ek faiz oranı kararları geldikçe Beyaz Saray’dan yön almaya başlayabilir.
Bu hafta, Mar-a-Lago Dolar Planının yazarı Beyaz Saray Ekonomik Konseyi Başkanı Stephen Miran’ın faiz oranı kararlarında söz konusu bir vali olarak onaylanmasıyla güçlendirildi. Birincisi, Fed’de görev yaparken yönetim için çalışmaya devam edecek. Bu hafta Trump Yine basınçlı Federal Rezerv’in şimdiye kadar daha derin ve daha hızlı azaltılması için beslenen fed, ihtiyatlı olduğunu ve bu nedenle Çarşamba günü anahtar, Federal Rezerv’in gelecekteki faiz oranı kesintileri hakkında rehberlik olacak.
Ancak doların diğer zorluğu, bu noktada yeni ortaya çıksa bile, BRIC’lerdeki ülkeler ve ABD yaptırımlarının ve tarifelerinin alıcı ülkeleri de dahil olmak üzere ortaya çıkan ve gelişmekte olan pazarlardan geliyor. Rusya, Çin ve diğerleri sadece sınır ötesi ticarette kendi para birimlerinin kullanımını arttırmakla kalmadı, aynı zamanda doların dünya finansal akışlarının bekçisi olarak merkezi rolünü ortadan kaldırabilecek yerli finansal yerleşim sistemleri geliştirmeye çalıştı. Bu girişimler – Mbridge Çin’e Cips Rusya’ya SPSF– Henüz doları tahttan indirmeyecek. Ama zemin hazırlıyorlar.
Lipsky, “Alternatif finansal tesisat hızla yayılıyor ve doları kullanmıyor” dedi. “Öyleyse soru şu ki: Nihayetinde yaptırımlardan kaçınmanın bir yoluyla yönlendirilen bir şey dolar için uzun vadeli bir meydan okuma haline gelebilir mi?”
Bu arada, gelişmekte olan pazar ekonomileri arasındaki daha büyük ekonomik bağların basit vites değişen dinamikleri, dolara güvenmekten uzaklaşmaya yol açıyor. Trump’ın tarifeleri sayesinde Çin soya fasulyesi pazarının çoğunu ABD’den uzaklaştıran Brezilya da giderek daha fazla bunu yapmak Dolar olmayan para birimlerinde, Brasília ve Pekin arasındaki daha derin ve resmi finansal bağlar sayesinde. Geçen hafta, Çin ve Endonezya daha da derinlemesine imzaladı para birimi işbirliği anlaşma. Liste uzun.
Avustralya’nın Melbourne’sundaki Austchina Enstitüsü’nden Lauren Johnston, “Yerel para ticaretinde yerel para birimlerinin kesinlikle daha fazla kullanımı var” dedi. Johnston yıllarca uluslararası para reformu ve son zamanlarda çalıştı kazmak Özellikle BRICS üyeleri arasında gelişen para ve işlem manzarası.
Para birimi veya teknoloji ile bağlantılı olsun, tüm yeni alternatif kanalların, doların merkeziyetinin sütunlarından birinin-yani çoğu yerde sınır ötesi işlerle ilgilenmek için kullanım ihtiyacının-yavaş yavaş uzaklaştığıdır.
Johnston, “Bu, bugün doların yedek rolünün değerini veya serveti depolamanın güvenilir bir yolu olarak rolünün yerini almaya eşit değildir, ancak dolar cinsinden meydana gelen ticaretin payını kolayca azaltabilir ve buna olan ihtiyacı azaltabilir” dedi.
Bu teknik ilerlemeler, ABD yaptırımlarının geniş bir şekilde kullanılmasından Willy-nilly tarifelerinin uygulanmasına kadar jeopolitik ve jeoekonomik şoklarla birleşiyor, devlet müdahalesiVe Territoryal talepler Düzenleme ve vergilendirme ile ilgili olarak, daha fazla ülkeyi dolardan uzaklaştırmak için, Lipsky, henüz değiştiremeseler bile.
“Uzun bir süre, ülkeler dolar sisteminin bir parçası olmaları istediler ve gerekiyordu. Şimdi, birçoğunun olması gerekiyor, ancak zorunlu olarak istemiyor ve benim için büyük bir fark.”
Source link
