Trump yönetiminin tarifeleri bu yıl zaten 152 milyar dolar topladı ve bu hafta daha kapsamlı bir tarife turu yürürlüğe girdikçe bu miktar yükselecek. Amerika Birleşik Devletleri’ne giren mallar için yeni temel tarife en az yüzde 10’dur ve çeşitli ülkeler için çok daha yüksektir. Bu, tüm dünyayı – ticaret iktisatçıları da dahil olmak üzere – yeni küresel ticaret düzeninin anlamını anlamaya başladı.
Ekonomistler tarifelerin öngörülen etkileri konusunda yanlış mıydı? Tarifeler Amerika Birleşik Devletleri’ne üretimin geri kazanılmasına yardımcı oldu mu? Ve yaptırımlar jeopolitik bir araç olarak ne kadar etkili oldu?
Bunlar, FP Economics köşe yazarı Adam Tooze ile birlikte ev sahipliği yapan podcast ile son konuşmamda ortaya çıkan sorulardan sadece birkaçı. Olanlar ve tooze. Aşağıda, uzunluk ve netlik için düzenlenmiş bir alıntı. Tam konuşma için arayın Olanlar ve tooze Podcast’lerinizi nereden alırsanız alın. Ve Adam’ın kontrol et Yerini almak bülten.
Cameron Abadi: Ekonomistler, tarifelerin ABD’de keskin enflasyona yol açacağı konusunda sesli bir şekilde uyardı; Bazıları kıtlıkların tarifelerin bir sonucu olacağı konusunda uyardı. Henüz bu etkileri görmedik. Şimdiye kadar tarifelerle olan bu deneyim bize ekonomi hakkında yeni bir şey öğretti mi?
Adam Tooze: Sanırım kurulumunuzdaki anahtar kelime “henüz” etkilerini görmedik. Yani, sanırım ekonomistlerin ve ekonominin seyahat yönünü tahmin edebilecekleri konusunda hiç şüphe yok, ama karmaşık ve tam olarak gerçekleşecek zaman sabitlemek zor. Bununla kastettiğim, tüm işaretlerin ABD ekonomisinin enflasyonda bir geri tepme yaşadığıdır. Fiyatlar geri dönmeye başlıyor. Bunu en yakından izleyen Fed, faiz oranlarına sahipti, bu ribaunttan endişe duyduğu için onları kısmen azaltmadı. Ve ribaunt tam olarak olmasını beklediğiniz yer, yani mal tarafında, hizmet tarafında değil, çünkü mallar işlem gören bit. Ve normalde aşağı doğru baskı uyguluyorlar çünkü küresel rekabet mal fiyatlarını düşürüyor. Ve bu durumda, tam tersi bir etkiye sahipler. Yani Telltale işaretleri orada, ancak parasal iktisatçıların söylediği gibi gecikmeler uzun ve değişken. Başka bir deyişle, tam etkinin hissedilmesi biraz zaman alabilir. Aslında, karmaşık tedarik zincirleri boyunca gerçekten öğütmeniz gereken bazı sektörlerde bir yıl kadar şaşırtıcı olmayacak kadar aylarca sürebilir. Ve bu konuda pazarlık gücü hakkında bir pazarlık unsuru var.
Ve Trump yönetimi sonsuza dek aralıklar. Bu, “Ah hayır, yabancılar tarifeyi yiyecekler” dedikleri yerde kullandıkları bu ifade, Amerikan pazarlarına mal tedarik eden kişilerin tarifeden geçme ve pazar payı kaybı riski ya da sadece pazar kaybı seçeneği olduğu anlamına geliyorlar, çünkü insanlar Meksikalı, Brezilya, yüksek fiyatlarda, Çin mallarını artan maliyetin bazılarını yutabileceklerdir. Ve sonra, elbette, daha uzun vadede, piyasada kalmak isteyip istemediklerine karar vermek zorunda kalacaklar. Bu yüzden yolun ilerlemesi biraz zaman alacak, ancak sonunda etkinin kötü olacağı herhangi bir soru olduğunu düşünmüyorum. Bu Brexit gibi, değil mi? Gökyüzü hemen düşmedi, ancak orta vadede İngiliz ekonomisinin sonuçları gerçekten kötüydü. Ve bu tarifelerin ABD ekonomisi için, özellikle ABD’deki düşük gelirli tüketiciler için, özellikle ABD’deki düşük gelirli tüketiciler için sonuçların kötü olacağına dair ciddi bir şüphe olduğunu sanmıyorum. Bununla birlikte, örneğin de gösterdiği şey, ekonominin bir ortodoksluk olduğudur ve bir ortodoksiye meydan okunduğunda, dünyanın sonuna yönelik öfke ve tehditlerle yanıt verir. Ve gerçekten ekonomiye serbest ticaretten daha kutsal bir inek yoktur ve ekonomistlerin geniş çapta konuşurken, (ABD Başkanı Donald) Trump’ın verdiği tarifelerden daha fazlasını kabul ettikleri bir şey yoktur.
Ama bu konuda bunu düşünmek için çok iyi bir nedenleri var. İnançları sağlam bir şekilde deneyime dayanır ve sadece biraz zaman alacaktır.
CA: Trump yönetimi, tarifelerin üretiminin Amerika Birleşik Devletleri’ne geri dönmesine yardımcı olacağını iddia ederek tarifelerin etkileri hakkında kendi tahminleri yaptı. ABD üreticileri zaten tarifelerden herhangi bir şekilde yararlanıyor mu?
AT: Demek istediğim, bunu düşünmek için üç farklı seviye var. Bunlardan biri tarifelerin saf fiyat etkisidir. Ve herhangi bir sonuç çıkarmak için erken. Gerçekten gelişigüzel bir şekilde yürürlüğe girdiler. Etkilemeye çalıştığınız değişken yatırımdır. Yatırım uzun vadede veya en azından orta vadede yapılır. Trump yönetiminin ortaya çıkmasından bu yana tarife politika yapımının tamamen gelişigüzel yönünde önemli bir yatırım kararını şart koşmak için aklınızdan çıkmalısınız. Bildiğiniz tek şey muhtemelen yükseliyorlar, ama kim ne kadar bilir. Ayrıca, Trump’ın ittiği türdeki tarife artışlarının etkileri, özellikle çelik ve alüminyum gibi şeyler üzerindeki gerçekten ağır tarifeler, daha geniş veya daha fazlası söz konusu olduğunda, aslında çok fazla veya daha fazla, aslında Amerika Birleşik Devletleri’ndeki çelik ve alüminum kullanıcısı – FAR – çok daha fazla, çok daha fazla. Dolayısıyla, Trump tarifelerinin ilk döneminde de yaptığı ve yaptığı gibi, Orta Batı’da alüminyum ve çelik fiyatını artıran bir tarife varsa, ana etki, Amerikan üretiminin rekabetçi konumuna zarar vermektir. Alman otomobil endüstrisi, Avrupa ile tarife anlaşmasından daha fazla zarar verip vermediğine veya aslında ABD’deki üreticilerin ödemek zorunda oldukları daha yüksek çelik ve alüminyum maliyetinden daha fazla yararlanmaya karar veremez. Yani bu doğası gereği belirsiz bir şey.
Daha az belirsiz olan, ancak genel ekonomik etkisinde değerlendirilmesi zor olan şey, Trump yönetiminin Beyaz Saray web sitesinde trompetlediği gerçekten büyük küresel oyuncuların ayrık yatırım kararlarının akışıdır. Biden insanlar da aynı şeyi yaptı. Ve gördükleriniz, bir tür memnuniyetle, Beyaz Saray için davetiyeler, sadece Amerikan değil, Trump’ın yapmayı istediği küresel iş liderleriyle konferans görüşmeleri, temelde güçlü kol veya büyük kurumsal oyuncuları dev miktarda para yatırmaya ikna ediyor. Duyurular çok büyük, Project Stargate, bu AI, Openai, Oracle, SoftBank Projesi gibi 500 milyar dolar. Apple, Amerika Birleşik Devletleri’ne 500 milyar dolarlık yatırım ve ardından bu hafta 100 milyar dolar daha duyurdu. Nvidia da 500 milyar dolarlık aralığındadır. Micron teknolojisi, 200 milyar dolar. IBM, 150 milyar dolar. Demek istediğim, bunlar tıkanan çok sayıda. Ancak bunlar özellikle tarife ile ilgili değildir. Bunlar, Amerika Birleşik Devletleri Başkanı’ndan bir telefon görüşmesi tarafından çıkarılan kurumsal duyurular, “İnanın bana, yatırım yapmanız ve üretmeniz gereken yer burası.” Ve kurumsal liderlik, evet demenin ve gerçekten büyük bir sayı duyurmanın muhtemelen iyi bir fikir olduğuna karar verir. Ne zaman zamana dönüşecek, bence beklemek ve görmek zorundayız. Bu tek mantıklı şey.
Kişinin bu gibi politikanın etkisini ölçebileceği üçüncü seviye ve bunun adil olmak için gerçekten çok erken, aynı zamanda sadece bireysel işletmeler tarafından tarifeler veya başlık yapımı duyurularının piyasa etkisi hakkında hesaplamalar değil, aynı zamanda Amerikan makroekonomik istatistiklerinde Amerika GDP numaralarında gerçek yatırım harcamaları açısından ortaya çıkan şey. Ve bu rakamlar şimdiye kadar kötü değil, ancak (eski Başkan Joe) Biden altındaki zaten acele eden sayılara kıyasla herhangi bir eğilim molası, herhangi bir dramatik ivme önermiyorlar. Ve uzun vadede, tüm bu belirsizliğin iş yatırımı için nasıl iyi olabileceğini görmek gerçekten zor.
CA: Bu tarife tehditlerini jeopolitik bir araç olarak nasıl değerlendirmeliyiz? Bu tehditler şimdi diğer durumlarda nasıl çalışıyor? Özellikle idarenin odağına giren Hindistan’ı düşünüyorum.
AT: Bunun süper ilginç bir soru olduğunu düşündüm ve tarifelerin en iyi nerede çalıştığına dair bir örnek verecekseniz, bunun Avrupa’ya karşı olacağını kabul ediyorum. Ama bence bu, Trump’ın sahip olduğu dünyanın altında yatan teoriye gidiyor, çünkü o kapsamlı bir gerçekçi değil, değil mi? Trump’ın bu garip görüşü var. Belki biri gibi tanımlanabilir Gulliver’in Seyahatleri Jeopolitiğin görünümü. Temel olarak Amerika Birleşik Devletleri’ni, ABD kadar güçlü olmayan, ancak tüm bu on yıllar boyunca Dopey Liberal liderliğine sahip olduğu gerçeğinden yararlanan bir grup daha küçük ülke tarafından sömürücü ilişkilerle bağlanmış bir uyku devi olarak düşünüyor. Gerçekten, 1980’lerden beri Trump bu konuda vuruyor. Ve böylece bu küçük güçlerin tümü Amerika Birleşik Devletleri’nde fazlalığı çıkarmak için toplandı. Ve dünyayı doğru koymak için olması gereken şey, Trump’ın Amerika’yı uyandırması, kaslarını esnemesi, daha sonra birkaç hafta içinde, saatler olmasa bile, tüm bu küçük ülkeler, gücün gerçekte nerede yattığını ve hepsinin Amerika ile sıraya gireceğini ve sadece Amerika Birleşik Devletleri’ne uzun sürecek olan bu büyük akışların hepsi olacağını anlayacaklar, bu da tüm bunların tümü olacak. Ve Avrupa ile ilgili olarak, dünyadaki tüm yerler, muhtemelen Gulliver modelini uygulayabileceğiniz yer. Hem ihracat fazlaları hem de savunma açısından sistematik serbest sürüş gibi, hepsi de zorbalığa uğrayabilen küçük ülkelere bir sürü orta büyüklükte.
Ancak Chinas, Indias, Ruslar, bu dünyanın Brezilyaları ile ilgili olarak, bu sadece makul bir model değil. Sadece işe yaramıyor. Hindistan özellikle büyüleyici. Yeni Delhi’de çok şaşkın olmalılar çünkü Trumpian suçlaması Hindistan Rus petrolü satın alıyor. Ancak perde arkasında herkes, Biden dönemi Rusya karşıtı tarifelerin tüm tasarımının, Hindistan’ı büyük indirimli fiyatlarla Rus petrolü almaya teşvik etmek olduğunu anladı, değil mi? Amaç, salıncak değişkeni olarak kabul edilen Hindistan’a zarar vermekti. Ve (Hindistan Başbakanı Narendra) Modi, Amerikalılar tarafından korkutulduğunu ve sıraya girdiğini göremez. Yağlara ihtiyaçları var. Dolayısıyla, Hindistan’ın temelde Rusya’dan yararlanabilmesi için fiyatlar üzerinde bir sınır belirlemekti. Tüm oyun planı buydu. Bütün tasarım buydu. Ve böylece Kızılderililer devam ettiler ve yaptılar. Ve şimdi aniden Trump yönetiminde biri uyandı. Gerçekten tuhaf. Ve Modi halkı, Çin’e karşı Amerikan yapbozunda önemli bir stratejik parçası olduklarını düşünmüş olacaklar. Ve bunun önemli bir unsuru, Apple tarafından Hindistan’da akıllı telefonların üretimidir. Ve aniden, şimdi Apple’ın tüm üretimlerini Amerika Birleşik Devletleri’ne taşımak için bu büyük baskıya sahiptiniz, oysa tüm plan Hindistan’ı Çin’den uzaklaştırmanın yolu olarak kullanmaktı. Ve sonra Trump geliyor ve “Gerçekten yapmanıza ihtiyacım olan şey Amerikan tarımsalIt’in Hindistan gıda pazarına izin vermek.” Diyor. Ve Modi sadece bir tür gidiyor, bilirsiniz, yapabilirsin, Trump, Amerikalı çiftçilerle çok hoşuna gidiyor.
Ve Trump, bu konuda gerçekten tam olarak tutarlı değil, çünkü karmaşık politikayı anlamıyor. Ama Modi yapar. Modi, uygun yetenekli bir Demokratik kitle politikacısı gibidir. Ve Hindistan’daki yüz milyonlarca insanın küçük köylü çiftçiliğine bağlı olduğunu biliyor. Ve böylece Modi sadece ona bakıyor ve “Ne hakkında konuşuyorsun, hiçbir şekilde” gibi gidiyor. Ters hareketi yapıyor ve “Şimdi Hindistan’ın çiftçilerini itaatsiz Amerikan tarımsal kapitalizmine karşı savunacağım” diyor. Ve bilirsiniz, Modi siyasi belada. Bu ona çok iyi uyacak, sanırım.
Source link
