Xi Nadir Topraklar Konusunda Yanlış Hesap Yapmış Olabilir

Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki mevcut ticari çekişme, bu yılın başındaki olayın tekrarı gibi görünebilir: Washington çok yüksek gümrük vergileri uygularken, Çin nadir toprak tedarikini kıstı. Birçok gözlemci, bildirildiğine göre Çin Devlet Başkanı Xi Jinping de dahil olmak üzere, sonucun aynı olmasını bekliyorlar: piyasalar düşüyor, Amerikalı üreticiler fabrikaların kapatılacağı konusunda uyarıda bulunuyor ve ABD Başkanı Donald Trump geri adım atıyor.

Ancak Trump kartlarını doğru oynarsa Xi yanlış hesap yaptığını görebilir. Baharda Amerika Birleşik Devletleri'ne zarar veren birçok büyük faktör artık onun lehine oynuyor. Yeni başlayanlar için Çin'in karmaşık yeni kurallarının uygulanması, önceki kısıtlamalara göre çok daha zor olacak. Bu kuralların küresel kapsamı aynı zamanda bu kez gerilimi ilk tırmandıranın Washington değil Pekin olduğu ve bunu aynı anda tüm dünyaya meydan okuyarak yaptığı anlamına da geliyor. Bu, Trump yönetimine kendi başına yüzleşmek yerine uluslararası bir koalisyon kurma şansı veriyor. Bu arada, Trump'ın daha önceki geri adım atmasının ana itici güçlerinden biri olan ABD tahvil piyasası, Nisan ayına göre çok daha sakin.

Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki mevcut ticari çekişme, bu yılın başındaki olayın tekrarı gibi görünebilir: Washington çok yüksek gümrük vergileri uygularken, Çin nadir toprak tedarikini kıstı. Birçok gözlemci, bildirildiğine göre Çin Devlet Başkanı Xi Jinping de dahil olmak üzere, sonucun aynı olmasını bekliyorlar: piyasalar düşüyor, Amerikalı üreticiler fabrikaların kapatılacağı konusunda uyarıda bulunuyor ve ABD Başkanı Donald Trump geri adım atıyor.

Ancak Trump kartlarını doğru oynarsa Xi yanlış hesap yaptığını görebilir. Baharda Amerika Birleşik Devletleri'ne zarar veren birçok büyük faktör artık onun lehine oynuyor. Yeni başlayanlar için Çin'in karmaşık yeni kurallarının uygulanması, önceki kısıtlamalara göre çok daha zor olacak. Bu kuralların küresel kapsamı aynı zamanda bu kez gerilimi ilk tırmandıranın Washington değil Pekin olduğu ve bunu aynı anda tüm dünyaya meydan okuyarak yaptığı anlamına da geliyor. Bu, Trump yönetimine kendi başına yüzleşmek yerine uluslararası bir koalisyon kurma şansı veriyor. Bu arada, Trump'ın daha önceki geri adım atmasının ana itici güçlerinden biri olan ABD tahvil piyasası, Nisan ayına göre çok daha sakin.

Bu avantajların yanı sıra, Trump yönetimi ve ABD müttefiklerinin, Trump'ın Çin ekonomisi kadar ABD ekonomisine de zarar verecek olan tarife tekliflerinden çok daha etkili tepkileri var. Makul seçenekler arasında Çin'in teknoloji sektörünü kısıtlamak, düşük değerli Çin ithalatını sınırlamak ve Rus petrolünü satın alan şirketlerin peşine düşmek yer alıyor. Asıl soru, yönetimin bunları kullanıp kullanmayacağıdır.

---

Çin'in yeni kısıtlamalar nadir toprak satışlarında bir değişiklik var. Pekin, Nisan ayında yaptığı gibi sadece Çin'den gelen nadir toprak ihracatını kontrol etmek yerine, dünya çapındaki herhangi bir sınır ötesi satış için lisans gerektireceğini duyurdu. Bu, Fransa'daki Çin menşeli nadir toprak mıknatıslarını bir Alman otomobil üreticisine satan bir distribütörün Çin Ticaret Bakanlığı'ndan lisans alması gerektiği anlamına geliyor. Çin'in yeni kuralları, yabancı ordularla bağlantılı alıcıların başvurularının reddedileceğini ve gelişmiş yarı iletkenler üreten şirketlerin ekstra incelemeye tabi tutulacağını da belirtiyor.

Nadir toprak işlemede Çin'in hakimiyeti sayesinde - Çin kontroller Nadir toprakları kullanılabilir metallere dönüştürme pazarının yaklaşık yüzde 90'ı - kuralları çok çeşitli endüstrileri ve tüketici ürünlerini etkileyecek. Nadir topraklar, savaş uçakları, savaş gemileri, füzeler ve insansız hava araçları da dahil olmak üzere çok sayıda savunma sisteminde mevcuttur. Kalıcı mıknatıslar, klimalar gibi günlük cihazlardan endüstriyel robotlar gibi daha özel ekipmanlara kadar her türlü elektroniğin yapımında kullanılır. Silah sistemleri, elektrikli araçlar, piller ve telekomünikasyon ekipmanı üreticileri özellikle risk altındadır.

Çin bu kontrolleri neden şimdi duyurdu? Yorumcular iki temel açıklama sundular. Birincisi Pekin'in nişan almak Ticaret müzakerelerinin ortasında avantaj elde etmek için. İkincisi ise sadece yanıt veriyor Trump yönetiminin, bu yılın başında kabul edilen ticari ateşkesin ihlali olarak gördüğü, ABD ihracat kontrol listesindeki bağlı şirketlere yönelik muamelede değişiklik yapılması da dahil olmak üzere son eylemlerine.

ABD'nin eylemleri, Çin'in kurallarının belirli zamanlamasını yönlendirmiş olabilir, ancak tepkinin ölçeği, ABD tarafındaki zayıflık algısının yol açtığı hesaplanmış bir tırmanışa işaret ediyor. Trump'ın Nisan ayında küresel gümrük tarifelerinden hızla vazgeçtiğini gören Xi, muhtemelen ABD'nin uzun süreli bir çatışmaya dayanamayacağına inanıyor. Çinli müzakereciler bildirildiğine göre ABD tarafının şu ana kadar tüm tarifeleri ve teknoloji ihracatı kontrollerini kaldırmayı reddetmesinden dolayı hayal kırıklığına uğradı; kritik minerallerin tedarikini bir kez daha tehdit ederek Trump yönetimini ikna edeceklerine inanabilirler. Pekin'in ABD'nin ateşkesi bozduğunu iddia etmesi uygun olsa da, Çin'in gerilimi tırmandırması muhtemelen kaotik ve tepkisel bir ABD yönetimi olarak gördüğü yönetim üzerinde daha fazla nüfuz elde etme arzusundan kaynaklanıyordu.

ABD'nin yeni kurallara tepkisi ne kadar dramatik olsa da kuralların havlaması, ısırıklarından daha kötü olabilir. Pekin'in ihracat kontrol eylemlerini yalnızca malların büyük ölçüde akışına izin verecek şekilde duyurma alışkanlığı var. 2022 yılında Çin hükümeti yayınlandı sürücüsüz araçlarda kullanılan LiDAR sensörleri, gen düzenleme için CRISPR araçları ve güneş panelleri yapımında kullanılan ekipmanlar da dahil olmak üzere kontrol etmeyi düşündüğü teknolojilerin bir listesi. Üç yıl sonra, listedeki çok az şey aslında kontrol edildi. Çin, 2023 yılında galyum ve germanyum ihracatı için lisans istemeye başladı ve 2024 yılında listeye antimonu da ekledi. Ancak üçünün de ihracatı devam etti. Bazı ithalatçılar periyodik olarak mücadele etti lisans almak için, ancak Pekin görünüşe göre bu gereksinimi satışları engellemekten çok veri toplamak için kullanıyor.

Çinli politika yapıcılar bu sefer de benzer şekilde esnek olacaklarının sinyallerini vermeye başladılar. 11 Ekim'de bir sözcü not edildi kontrollerin “ihracat yasağı olmadığını” belirterek, “ruhsatların verileceğini” vurguladı. Batılı savunma şirketlerinin kapanması muhtemel olsa da diğer alıcılar açısından bu etkinin daha hafif olması muhtemel. Ticaret Bakanlığı sözcüsü, "İhracat lisansı başvurularının uyumlu olması ve sivil kullanıma yönelik olması koşuluyla onaylanacak" dedi. söz konusu 16 Ekim. Her ne kadar kurallar çip üreticilerini uyarsa da, bazı çip şirketleri kapanmalara karşı önlem almak için stoklar oluşturdu ve kuralların kontrol ettiği unsurlar çip yapımında diğer endüstrilere göre daha az merkezi konumda.

Çin ayrıca yeni kurallarının uygulanmasını zor bir iş olarak görecek. Bu yılın başlarında, yaklaşım belirli madenlerin tüm ihracatı için bir lisans gerektirmeyi içeriyordu; tek tek endüstrileri ayırmaya ya da yurt dışındaki satışları takip etmeye çalışmıyordu. Bu kez gerçekten küresel kurallarla bu yaklaşımı sürdürmek, kısa vadeli kaosa neden olacak ama aynı zamanda dünyanın Çin'in taktiklerine karşı birleşmesine de yardımcı olacaktır.

Öte yandan, daha hedefe yönelik bir yaklaşım etkisiz olma riskini taşır. ABD'nin ihracat kontrolleriyle ilgili deneyimine bakın. Washington, belirli gelişmiş yarı iletken üretim ekipmanlarını Çin'in dışında tutmayı başarmış olsa da, saklanması devasa çip yapım makinelerinden çok daha kolay olan yapay zeka çipleri üzerindeki kısıtlamalarını tam olarak uygulamakta zorlandı. Kaçakçılar var hunili Washington'un 2022'de kontrolleri uygulamaya koymasından bu yana ülkeye onbinlerce çip gönderildi ve Huawei sipariş vermek için kesintileri kullandı milyonlarca cips TSMC'den. Dünyanın her ülkesinde nadir toprak elementleri ve mıknatıslar üzerindeki kontrolleri takip etmek ve uygulamak, büyük yapay zeka sunucularının tek bir ülkeye satışını izlemekten çok daha büyük bir zorluk olacaktır. Çin aynı zamanda ABD'li düzenleyicilerin küresel mali erişiminden de yoksun, bu da ihlalcileri cezalandırmayı zorlaştırıyor.

Çin'in tehditlerine yanıt olarak Trump, mevcut taktiklerini yeniden uygulamaya koyuyor gibi görünüyor: Tarifeleri sürdürülemez oranlara yükseltin ve Çin ekonomisi üzerindeki stresin Xi'yi bir anlaşmaya varmaya iteceğini umuyor.

Bu strateji geçen sefer pek başarılı olmamıştı. Trump bir kampanya başlattı sürdürülemez ticaret savaşı dünyanın hemen hemen her ülkesinde hisse senetleri düştükten sonra hızla geri adım attı ve tahvil piyasası ürperdi. Kısa vadeli mali paniğin sona ermesiyle birlikte Trump yönetimi, nadir toprak akışını yeniden başlatma yönündeki çaresizliğin sinyallerini defalarca verdi. İki taraf ticari ateşkese vardığında, ABD'li politika yapıcıların yeni bir çatışmayı tetikleme korkusuyla Çin'e yönelik yeni eylemleri sınırladığı bildirildi.

Bu stratejiyi tekrarlamak başka bir başarısızlığın reçetesidir. ABD, ateşkeste biraz daha yüksek tarifelerin ötesinde yeni bir zemin elde edemedi: Çin yalnızca yeni kontrolleri kaldırmayı kabul etti. Aynı zamanda ABD tarafı, ihracat kontrollerinden yatırım kısıtlamalarına kadar, hem Biden hem de Trump yönetimlerinin daha önce Pekin'den dramatik bir gerilime yol açmadan takip ettiği rutin ulusal güvenlik eylemlerini sürdürme yeteneğini açıkça sınırladı. Tek taraflı gümrük vergilerinin bu sefer Pekin'i daha fazla harekete geçirmesi pek mümkün görünmüyor, çünkü bunlar ABD ekonomisine aynı derecede zarar veriyor ve Çin'in pek çok başka ihracat pazarı da var.

---

Şans eseri Trump'ın ikinci turda daha akıllı bir yaklaşım benimseme şansı. Stratejik düzeyde, baharda yapmadığı iki şey onun için yolunda gidiyor. Birincisi, bu kez gerilimi tırmandıran büyük hamleyi ABD değil Çin yaptı. Ve Pekin aynı anda tüm dünyanın peşine düşerek Trump'ın hatasını tekrarladı. Bu, ABD'nin G-7, Avrupa ve Hindistan gibi diğer büyük ortaklarla küresel bir tepki oluşturmasını kolaylaştıracaktır. Yönetim müttefiklere yönelik husumetini rafa kaldırmak zorunda kalacak ancak kendi yolundan çekilebilirse bir koalisyon kurulacak.

Aynı zamanda ABD'nin mali durumu bahara göre daha sağlıklı. Pekin'in, ABD hisse senedi piyasalarının düşmesi durumunda Trump'ın kapanacağına inandığı bildiriliyor, ancak Nisan ayında hisse senetleri değil tahvil piyasası oldu. itti Trump küresel tarife rejiminden vazgeçti. Hazine fiyatları keskin bir şekilde düştükten sonra (ekonomik belirsizlik dönemlerindeki normal seyrin tersi), Trump geri adım attı. "Tahvil piyasası çok zorlu" söz konusu ara verildiğini duyurduktan sonra. "İnsanlar biraz rahatsız olmaya başladı." Bu sefer, yenilenen ticaret savaşı haberiyle hisse senetleri düşerken, iki yıllık Hazine tahvillerinin getirileri şu anki seviyesinde. üç yılın en düşük seviyesikum likidite yüksek. Tahvil piyasası sakin kalırsa Trump'ın manevra alanı artacak.

Bunu akıllıca kullanmak için, Pekin'e ABD ve müttefiklerinin Çin ekonomisine kısa vadede daha fazla acı verebileceğini göstermesi gerekiyor. Çin nadir toprak silahını konuşlandırmaya niyetliyse, Trump'ın yapabileceği en iyi şey ABD'nin tepkisini G-7 ve AB ile koordine etmek ve Pekin'in geri adım atmaması halinde gerilimi tırmandırma merdiveninin daha yukarılarında ne olacağını iletmek olacaktır. Potansiyel tepkiler arasında satışların yabancı tedarikçilere bağımlı kalan büyük Çinli teknoloji şirketlerine kısıtlanması; ihracata bağımlı Çin bölgesel ekonomilerini tehdit etmek için düşük değerli Çin tüketim mallarının ithalatının sınırlandırılması; Rus petrolü satın alan Çinli firmaların peşine düşmek; ve Çin'in yurt içinde üretim kapasitesinin sınırlı olduğu tüketici cihazlarında kullanılan gelişmiş çiplerin satışına yönelik tehdit edici sınırlamalar.

Eğer Xi ise bahis Trump'ın borsadaki düşüşü kaldıramayacağına göre, ABD ve müttefikleri Çin tarafındaki acının da aynı derecede kötü olacağını göstermeli: kepenklerini kapatan fabrikalar, boş raflar, kırılan tedarik zincirleri ve işten çıkarılan işçiler.

İşin püf noktası, bir anlaşmaya varmak için değiş tokuş edilebilecek manşet politikalarını seçmek ve aynı zamanda Pekin'e her iki tarafın gelecekte dramatik bir gerilimi tırmandırmasının bir hata olacağını göstermek olacak. Yönetim bunu yapabilirse, ABD ve Çin daha istikrarlı bir rekabet aşamasına dönebilir; bu aşamada Washington, büyük bir tepkiye yol açmadan bu yaz ticaret görüşmelerinde duraklatılan ulusal güvenlik önlemlerini yeniden başlatabilir. Çin ise kontrolsüz gerilim sarmallarından kaçınırken muhtemelen ABD'ye baskı yapmanın yeni yollarını keşfetmeye devam edecek.

Pekin'in küresel bir hesaplaşma başlatma kararı, Trump'a bozuk Çin stratejisini düzeltme şansı verdi. Artık onu alması gerekiyor.