Trump neden Arjantin Milei'yi kurtarıyor?

ABD Başkanı Donald Trump'ın Amerika'yı nasıl yeniden harika hale getireceğine dair vizyonu, en son örnek yaklaşık 5.000 mil uzaklıktaki ideolojik bir müttefike çok milyarlarca dolarlık bir yaşam çizgisiyle çok daha geniş bir şekilde genişledi.

Trump İdaresi, Hazine Sekreteri Scott Bessent aracılığıyla, ABD hükümetinin tam inancını ve kredisini, sert ekonomik reformları sadece olan Arjantinli cumhurbaşkanı Liberter Javier Milei'nin arkasına koydu. kısmen çalıştı ve bu ayın ilerleyen saatlerinde eleştirel bir kongre seçimi ile karşı karşıya. Amerika Birleşik Devletleri ve Arjantin, Dokunma olasılığı Arjantinli pezoyu desteklemek, Arjantinli tahvilleri satın almak ve Milei'yi ofiste tutmak için 20 milyar dolarlık acil destek.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Amerika'yı nasıl yeniden harika hale getireceğine dair vizyonu, en son örnek yaklaşık 5.000 mil uzaklıktaki ideolojik bir müttefike çok milyarlarca dolarlık bir yaşam çizgisiyle çok daha geniş bir şekilde genişledi.

Trump İdaresi, Hazine Sekreteri Scott Bessent aracılığıyla, ABD hükümetinin tam inancını ve kredisini, sert ekonomik reformları sadece olan Arjantinli cumhurbaşkanı Liberter Javier Milei'nin arkasına koydu. kısmen çalıştı ve bu ayın ilerleyen saatlerinde eleştirel bir kongre seçimi ile karşı karşıya. Amerika Birleşik Devletleri ve Arjantin, Dokunma olasılığı Arjantinli pezoyu desteklemek, Arjantinli tahvilleri satın almak ve Milei'yi ofiste tutmak için 20 milyar dolarlık acil destek.

Soru neden. İlk başta Bessent, Arjantin'in mali ve mali sıkıntılarının sistemik İkisi arasındaki küçük ticaret ve finansal akışlar göz önüne alındığında, sadece gerçek olmak Washington ülkeye 20 milyar dolar ödünç verdiyse. O zaman olurdu.

Dış İlişkiler Konseyi ve eski ABD Hazine yetkilisinde Uluslararası Ekonomi Kıdemli Üyesi Brad Setser, “Sistemik ilgi olduğunu sanmıyorum” dedi. “Muhtemelen, Arjantin'in inandıkları bir model olduğu anlamına geliyordu.”

Nasıl Arjantin başı belaya girdi eski bir hikaye ve tanıdık bir hikaye, ancak sadece kısmen Milei'nin hatası. Milei, iki yıl önce yıllarca yanlış yönlendirilmiş peronist politikalar tarafından işlenen tüm hasarı düzeltmek için söze girdi ve bazı duyularda başarılı oldu. Enflasyonu neredeyse hiperden sadece sinir bozucu bir şeye indirdi: yıllık enflasyonun olduğu gerçeği sadece Yüzde 20 zafer Arjantin standartlarına göre.

Fakat aynı zamanda, Milei'nin birçok şok terapisi ağrılı oldu. İşsizlik sürünen Kısmen Milei'nin enflasyon ejderhasını öldürmek için savunan daha güçlü peso, ekonomiyi daha az rekabetçi hale getirdi. Son zamanlarda, Arjantin Merkez Bankası, pezoyu zorla desteklemek zorunda kaldığı para harcadı endişe Ülkenin siyasetinin ve ekonomik seçimlerin geleceği hakkında yatırımcıları gerginleştirdi. Capstone yıkıcıydı seçim kaybı Milei'nin geçen ay Partisi'nin Populous Eyaletinin Buenos Aires'teki Peronist adayına göre, önermek Milei'nin ekonomik reformlarının hayal kırıklığına uğramış seçmenlerin ilham kaynağına geri dönüşü tercih etmesine yol açabileceği.

Nobel kazanan ekonomist Paul Krugman'ın belirttiği gibi, Arjantin'in ikilemi yeni değil. Enflasyonla mücadele etmek için aşırı değerli bir para biriminin durgunluğa yol açtığı ve daha sonra güven eksikliğine yol açtığı önceki Latin Amerika finansal krizlerine benziyor. Krugman, “Arjantin, klasik bir para krizi yaşıyor, yatırımcılar bir pezo çöküşünden korktuğu için ülkeden kaçıyor ve bu sermaye uçuşu () pesoyu çökmeye yaklaşıyor” yazılı Geçen hafta alt çantasında.

Yüzeyde, ABD'nin Arjantin için kurtarma planının emsalleri var. Amerika Birleşik Devletleri 1995 yılında Meksika'nın kurtarmasına geldi.tekilazo" benzer şekilde kriz, geri dönme ABD doları ile kayan bir pezo. Ancak Meksika, bir komşu ve Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşmasının son imzalı, gerçekten Amerika Birleşik Devletleri için sistemik ilgi.

Krugman ve diğerleri gibi, Arjantin için bu davayı yapmak daha zor. örneğin Senatör Elizabeth Warren, haklı ve tamamen politik. Milei, seçilmeden önce bile bir Trump favoriydi ve Arjantin ekonomisinin nasıl düzeltileceğine dair özgürlükçü görüşleri, istatistik Washington'da sergilenen, hala doğru akorlara çarpıyor.

Ya da Bessent'in kendisi gibi söz konusu Geçen hafta, ABD'nin hükümet destekli bir kurtarma hazırlarken Milei'ye Atlantik Konseyi Küresel Vatandaş Ödülü ile sunarken: “Bir adam hükümetin çözüm olmadığını tanıdı-sorundu. Bir adam, kuruluşa karşı durarak Arjantin'e karşı durma cesaretine sahipti.

Trump yönetiminin Arjantin ve Brezilya'ya yaklaşımı arasındaki kontrast açıklayıcıdır. Dünyanın en büyük 10 ekonomisinden biri olan Brezilya'nın sol eğilimli bir başkan ve bir mahkeme sistemi var kovuşturma darbe çizicileri. Her ikisi de Trump'ı tetikledi ve ilk önce keyfi yüzde 50'ye götürdü tarifeler Brezilya ihracatında ve en son bir Hazine Departmanına yaptırımların atanması Kendi ülkelerinin yasalarını uygulayan Brezilyalı hakimler için.

Trump yönetimi için bir kalkış değil. Başkan Yardımcısı JD Vance ünlü azarlanmış Bu yıl Münih'te “Serbest Konuşma” konusunda Avrupalılar ve Trump ve delegeleri, Almanya için aşırı sağ alternatif de dahil olmak üzere Avrupa'daki sağcı siyasi oluşumları aktif olarak teşvik ettiler.

Ancak Milei'nin çaresizliğinde hala bir paradoks var. Arjantin en büyük Uluslararası Para Fonu'ndan Borçlu, 20 milyar dolar daha yırtılmış bu yıl. Herhangi bir ABD fonunun nasıl olabileceği sorusunu gündeme getiriyor geri ödenmek.

Setser, “Milei özgürlükçü olmak istiyorsa, kendi kaynaklarına güvenmesi gerekiyor, ancak pezo sadece ödünç alınan parada sürdürülebilir” dedi.

ABD acelesinde Arjantin'e yardım etmek için başka bir ironi var. Zor para kazanmak için, Milei hükümeti yakın zamanda tarımsal mal ihracatına ilişkin vergileri askıya aldı: Kitapları dengelemek için vergi geliri gerekiyorken, tükenmiş rezervleri yeniden inşa etmek için gerçek paraya ihtiyaç vardır. Çin derhal içeri girdi Ve çok sayıda Arjantin'in soya mahsulü satın aldı. Kaybedenler, Trump'ın ticaret savaşları tarafından ihracat pazarlarının harap olduğunu görmüş olan ABD'li çiftçilerdi (son zamanlarda sözlü olmasına rağmen yatıştırmak tekrar sübvansiyonlarla). Bessi son zamanlarda dedi son Bu vergi tatili ve Hobbling Arjantin ihracatı, ikili tartışmaların bir parçası olacaktır.

Ancak Washington'un yaşam çizgisi bile pezoyu kurtarmak için yeterli olmayabilir, ancak vaat edilen dolarların kullanılabilirliği Arjantin pazarlarını biraz sakinleştirdi. Bir araştırma notunda Oxford Economics, sağlam bir ABD finansal destek paketinin bile yeterli olmayabileceğini söyledi: “Piyasalar 2027 cumhurbaşkanlığı seçimlerinde bir hükümet yenilgisini öngörüyorsa istikrar zor olabilir.”

Önceki ABD finansal müdahalelerinden farklı olarak, bu daha az bir köprü kredisi ve hiçbir yerde bir köprü olabilir.

“Bunun Milei'yi zorla devalüasyon olmadan seçime almak için bile işe yarayacağından şüpheliyim. Parayı kullanırlarsa parayı nasıl geri alırsınız?” Setser dedi.