Asda hala süpermarketlerin var olmayan fiyat savaşında yanlış yapıyor | Nils Pratley

Faylar önce Süpermarket alanındaki konuşma fiyat savaşları. Son geri dönüşü yönettikten 25 yıl sonra kurumsal kahraman Allan Leighton ile yaralı bir Asda, zincirin “DNA'sını” geleneksel gruplar arasında fiyat belirleyici olarak geri yüklemek için dışarı çıktı.

"Oldukça önemli bir savaş sandığı" göreve adanmış olurdu, söz verdi. Grubun sahipleri - özel sermaye şirketi TDR Capital ve kalan Issa Brother 2021 kaldıraçlı satın alma - Satış hattının tekrar hareket etmesini sağlamak için önümüzdeki yıl “kârımızda maddi bir azalma” muzdarip olmaya hazırdı. Mighty Tesco'daki hisse bile, rekabetçi koşullardaki bu belirgin ani değişim karşısında titredi.

Peki bu fiyat savaşı nasıl gidiyor? Var olduğunu söylemek için mücadele edersin. Salı günkü Worldpanel, eski Kantar araştırma grubu Worldpanel'in pazar payları skorbordu tanıdık bir hikaye söyledi. İki FTSE 100 firması olan Tesco ve Sainsbury's, kırmızı sıcak bir yazın tadını çıkardılar. ASDA Ve satın alma borcu yığınları taşıyan ikili Morrisons yapmadı.

ASDA'nın durumunda, satışlar arka arkaya 15. ay için düştü. Pazar payında tek bir yüzde noktasının hareketinin önemli olduğu bir ticarette, dikkate değer istatistik, ASDA'nın bakkal piyasası diliminin satın alma sırasında% 11,8'e düşmesidir. Eski günlerde Asda, Sainsbury'nin (bugün% 15) Tesco'ya ikinci sırada yer alıyordu. Şimdi hala genişleyen bir Aldi,%10.8 ile topuklarında. Morrisons'ta (%8.4), daha fazla istikrar belirtisi var, ancak yine de Lidi tarafından%8,3'te geçecek.

Ahlaki basit ve şaşırtıcı görünüyor: Satın alma borcu ile yüklendiğinizde ve daha iyi finanse edilen rakiplerle yüzleştiğinizde yumruk atmak zor. Tesco ve Sainsbury'nin her zaman daha fazla finansal mühimmat gerekiyorsa, şu anda tıknaz olan hisse geri alımlarını çevirme seçeneği vardır. Bu arada, Birleşik Krallık Aldi ve Lidl operasyonları, özel sermayenin yarım on yılının aksine, onlarca yıl boyunca uzun vadeyi tanımlayan muazzam, özel mülkiyete ait uluslararası grupların bir parçasıdır.

Leighton'a adil olmak, Her zaman Asda'da bir geri dönüşün üç ila beş yıl alacağını söyledibu yüzden onu yazmamalı. Temelleri düzeltmek için fiyat kesmenin ötesinde yapabileceği çok şey var. Biri, yeni BT sistemlerine 800 milyon sterlinlik bir yatırımın yararına başladığında, satış hattındaki kanamayı yakında durduracağından şüpheleniyor.

Ancak, dirilişli bir Asda'nın Mart ayında borsanın endişesi olan Tesco ve Sainsbury's'in ilerlemesini ciddi şekilde zorlayabileceği fikri Her zaman hayali hissettim - ve hala öyle.

ASDA'nın 2021 satın almasıyla ilgili nokta, TDR ve Issa Kardeşlerin o kadar az özsermaye kullandıkları ki, benzin istasyonları ve satış ve geri ödemeli mülk işlemleri ile çeşitli karışıklıklar yoluyla yatırımlarını riske atabileceklerdi. Orijinal kumarları, Asda sadece buradan stabilize olsa bile muhtemelen bir kazanan. Buna karşılık, ciddi bir fiyat savaşının sürdürülmesi, onlar için yeni yatırım riskleri anlamına gelen özkaynak enjeksiyonunu gerektirebilir.

Asda'nın sahipleri böyle bir maceraya hazırsa, yeniden düşünmenin zamanı gelirdi. Ancak, bugün işler göründüğü gibi, fiyat savaşları konuşması sahte ve gerçek pazarlık Tesco'da, Mart ayında sallanma sırasında 321p'ye düştü ve şimdi tamamen bir pound daha yüksekti. Sainsbury'nin stokundaki iyileşme neredeyse iyi. Fiyat savaşı gerçek olsaydı da olmazdı.