ABD Stagflasyona yaklaştıkça, iktisatçılar Trump Politikalarını Suçlıyor | ABD ekonomisi

Bu garip bir zaman ABD ekonomisi. Fiyatlar artıyor, İş Büyümesi durdu, belirsizlik her yerde ve borsa piyasaları Yüksekleri kaydetmeye yükseldi. Bu arka plana karşı 1970'lerde en son kullanılan korkunç bir kelime tekrar söyleniyor: stagflasyon.

Stagflasyon, fiyatların “enflasyonu” ile birlikte “durgun” büyümeyi tanımlayan terimdir. Bu, şirketlerin daha az ürettikleri ve işe aldığı anlamına geliyor, ancak fiyatlar hala artıyor. Bazı ekonomistlerin durgunluktan daha kötü olabileceğini söylediği bir senaryo.

ABD'nin son kez uzun süreli stagflasyon dönemi gördüğü 1970'lerde petrol şok krizi sırasında oldu. Daha yüksek petrol fiyatları enflasyonun artmasına neden olurken, tüketiciler harcamaları azalttıkça işsizlik arttı.

Şimdilik, ABD ekonomisi Stagflasyon deneyimlemiyor, ancak son veriler ona daha yakın olduğunu gösterdi.

Sonrasında Donald Trump'S tarifeler İlkbaharda ilan edilen resmi veriler başlangıçta ekonominin onları salladığını öne sürdü. Ekonomiye istikrarlı bir hızda yeni işler eklenirken, enflasyon% 2,3'e düştü - 2021'den beri en düşük olanı.

Bununla birlikte, yeni işgücü piyasası verileri Ağustos ayında yayınlandığında, verilerde yavaş görünmek için yavaş olan işe alım üzerinde bir etki olduğu anlaşıldı. Mayıs ve Haziran için ilk iş rakamları revize edilmiş 258.000. Temmuz ve Ağustos aylarındaki rakamlar biraz daha güçlü olsa da, yılın başlarına kıyasla hala belirgin bir düşüştü.

Bu arada enflasyon Nisan ayında geri dönmeye başladı. Ağustos ayında, yıllık enflasyon oranı vurmak %2.9, Ocak ayından bu yana en yüksek.

Columbia Business School'da bir ekonomist olan Brett House, ekonomistlerin anketlerinin önümüzdeki yıl için bir durgunluk beklentileri gösterdiğini Ocak ayında üç yılın en düşük seviyesinde gösterdiğini söyledi. Büyümenin sağlam kalması bekleniyordu ve enflasyonun hafifletmeye devam etmesi bekleniyordu.

House, “Bu beklentilerin her ikisi de politikalar kümesi ve düzensiz uygulamaları tarafından tersine döndü” dedi. “Bu yılın geri kalanında büyük ölçüde kesilen büyüme tahminlerinin gördük ve enflasyon tahminlerinin yükseldiğini gördük.”

Başka bir deyişle, ekonomi hem daha durgun hem de enflasyonist - stagflasyon haline geldi.

Ekonomistler, ekonomiyi stagflasyona yaklaştıran Beyaz Saray'dan çıkan iki politikaya işaret ediyorlar.

Trump's Göçmenlik üzerine baskı mevcut işçi sayısını azalttı ve işe alma maliyetini artırdı. Ve söz konusu olduğunda fiyatŞirketler, tarife maliyetlerini tüketicilere geçtikçe, tarifeler fark edilir bir etkiye sahip olmaya başladı.

Yatırımcılar umuduyla bankacılık yapıyor Federal rezerv Gelecek hafta faiz oranlarını azaltmak, ancak ABD ekonomisinin geleceği belirsiz kalıyor.

Geçen ay Fed'in Jackson Hole Sempozyumu'nda yakından izlenen konuşmasında Fed Başkanı Jerome Powell, özetlenmiş Yaz aylarında ortaya çıkan “değişen risk dengesi”.

Powell, “İşgücü piyasası dengede görünse de, hem işçilerin arzında hem de talepte belirgin bir yavaşlamadan kaynaklanan ilginç bir denge türüdür” dedi. Bu arada, “Daha yüksek tarifeler bazı mal kategorilerinde fiyatları artırmaya başladı.”

Stagflasyon, Fed'in ekonomiyi dengeleme yeteneğini zayıflatır. Faiz oranlarının ayarlanması, işsizlik ve enflasyonu dengelemeye yardımcı olabilir, ancak sadece biri yükseliyorsa. Enflasyon 2022 yazında% 9,1'e yükseldiğinde, faiz oranlarının artırılması fiyatların düşmesine yardımcı oldu. Enflasyon % 2,5'in altına düştü, ancak işsizlik oranı bu arada 2023'te% 3,4'ten geçtiğimiz Ağustos ayında% 4.3'e yükseldi.

Fed, bir durgunluk sırasında, ekonomistlerin yavaş bir ekonomik faaliyet dönemi olarak tanımladığı daha fazla güce sahiptir. Covid Lockdowns, büyük bir işsizliğe sahip bir durgunluğa neden olduğunda, 2020'de Fed, ekonomiyi teşvik etmek için faiz oranlarını sıfıra düşürdü.

Henüz stagflasyon görmediğimiz için, önümüzdeki hafta fed hareket oranları, fiyatların yükselmesine neden olmadan işgücü piyasasına yardımcı olabilir. Ancak hareket belirsizlikle geliyor.

Brown Üniversitesi ekonomisti Sebnem Kalemli-Ozcan, “Stagflation oluyor, ancak çok yavaş bir hızda, çünkü firmalar (tarifelerin maliyeti) geçmeyi bekliyor” dedi. “Firmalar talebin arttığını görmeye başlayacak ve şöyle diyor: 'Ah, şimdi daha yüksek maliyetlerimi daha fazla tüketiciye aktarabilirim.' … O zaman enflasyonu göreceğiz. ”

Bir analiz Goldman'dan Sachs, ABD tüketicilerinin tarifelerin maliyetinin% 22'sini zaten emdiğini ve mevcut tarifeler devam ederse sonunda% 67 alabileceklerini söyledi.

Fiyatlar artmaya devam ederse ve işgücü piyasası yavaşlamaya devam ederse, stagflasyon güçlenecektir.

Kalemli-Ozcan, “(Stagflasyon) olursa, çok depresif bir durum çünkü insanlar işlerini kaybedecekler, işsizlik artacak ve iş arayan insanlar iş bulmakta çok zorlanacaklar. Bu zor kısım olacak” dedi.

Yale bütçe laboratuarı tahmini Trump'ın tarifelerinin, tarifeler laboratuvarın “dolaylı vergi” dediği şey haline geldikçe, yoksulluk içinde yaşayan Amerikalıların sayısını en az 650.000 artırabileceğini.

Trump yönetimi, Amerikalıları tarifelerin etkileri ile sabırlı olmaya çağırdı ve iddia edilen Bu son ekonomik veriler cumhurbaşkanına karşı “hileli”.

Trump, bu ayın başlarında, “Bahsettiğim gerçek sayılar ne olursa olsun olacak, ancak bundan bir yıl sonra olacak” dedi. “Ülkemizin hiç görmediği gibi iş numaralarını göreceksiniz.”