Trump ve Fed Başkanı Powell Faiz Oranları Konusunda Savaşta

ABD Başkanı Donald Trump ile ABD Merkez Bankası arasındaki çatışma, dünyanın en önemli merkez bankası olan ABD dolarının bağımsızlığı ve Amerika’nın gelecekteki mali güvenilirliği açısından potansiyel olarak büyük sonuçlar doğuracak şekilde açık bir savaşa dönüştü.

Cuma günü ABD Adalet Bakanlığı çıkarılan mahkeme celpleri Trump’ın atadığı Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’a, görev süresinin çoğunu başkanın gevşek para politikası yoluyla ekonomiyi turboşarj etme arzusunu kabul etmediği için ateş altında geçirdi.

ABD Başkanı Donald Trump ile ABD Merkez Bankası arasındaki çatışma, dünyanın en önemli merkez bankası olan ABD dolarının bağımsızlığı ve Amerika’nın gelecekteki mali güvenilirliği açısından potansiyel olarak büyük sonuçlar doğuracak şekilde açık bir savaşa dönüştü.

Cuma günü ABD Adalet Bakanlığı çıkarılan mahkeme celpleri Trump’ın atadığı Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’a, görev süresinin çoğunu başkanın gevşek para politikası yoluyla ekonomiyi turboşarj etme arzusunu kabul etmediği için ateş altında geçirdi.

Ceza soruşturması, Powell’ın geçen yaz Fed’in genel merkezinin milyarlarca dolarlık yenilenmesinin gözetimi konusunda Kongre’ye verdiği ifadeyle ilgili.

Ancak Powell, soruşturmanın Trump’ın bir başka baskı taktiği olduğunda ısrar ediyor.

Powell, “Bu yeni tehdit benim geçen Haziran ayındaki ifademle veya Federal Rezerv binalarının yenilenmesiyle ilgili değil” dedi. olağanüstü hafta sonu video mesajı. “Bunlar bahane. Cezai suçlama tehdidi, Federal Reserve’ün, başkanın tercihlerini takip etmek yerine, halka neyin hizmet edeceğine ilişkin en iyi değerlendirmemize dayanarak faiz oranlarını belirlemesinin bir sonucudur. Bu, Fed’in kanıtlara ve ekonomik koşullara dayalı olarak faiz oranlarını belirlemeye devam edip edemeyeceği veya bunun yerine para politikasının siyasi baskı veya gözdağıyla mı yönlendirileceği ile ilgilidir” dedi.

Pazar günü Trump reddedildi NBC News’e konuşan, Adalet Bakanlığı’nın Powell’a yönelik soruşturmasına dahil olduğu, “Bu konuda hiçbir şey bilmiyorum ama kesinlikle Fed konusunda pek iyi değil ve bina inşa etme konusunda da pek iyi değil.” Ancak Aralık ayı sonlarında Trump, ABD hükümetinin Fed binasının tadilatıyla ilgili olarak Powell’a karşı yasal işlem başlatma olasılığını açıkça tartıştı. “Trump, Mar-a-Lago’da yaptığı açıklamada, “Yeteneksizliği nedeniyle Powell’a karşı dava açmayı düşünüyoruz” dedi.

Cumhurbaşkanı ile cumhurbaşkanı arasındaki kavganın nedeni normalde ayrılmış Bir merkez bankası başkanının bu kadar önemli olmasının nedeni, ABD Merkez Bankası’nın ABD ve tüm küresel ekonominin termostatı olmasıdır. Fed’in kısa vadeli borç verme faiz oranlarını belirlediği seviye, ipotek maliyetlerinden borsanın sağlığına ve 10.000 mil uzaktaki ülkelerin para birimlerinin değerine kadar her şeyi etkiliyor. Fed, 1913’teki kuruluşundan bu yana, fiyatları makul ve istihdamı canlı tutmaya yönelik ikili görevlerini dengeleme çabalarında siyasi müdahalelerden hem resmi hem de (neredeyse her zaman) fiili bağımsızlığın tadını çıkardı.

Bu da sona eriyor olabilir.

Brookings Enstitüsü’ndeki Hutchins Mali ve Para Politikası Merkezi direktörü David Wessel, “Trump, kendisine karşı sorumlu bir Federal Rezerv kurulunun görevlendirilmesi ve faiz oranlarının olması gerekenden daha düşük ayarlanması şeklindeki söylediklerini yapmayı başarırsa, sonuç daha yüksek enflasyon olacaktır” dedi. “Bu, ABD dolarına alternatif yaratmaya yönelik embriyonik çabaları hızlandıracaktır.”

Fed ile Beyaz Saray arasındaki açık kopuşa piyasanın tepkisi şaşırtıcı bir şekilde Pazartesi günü sessiz kaldı; hisse senedi endeksleri yalnızca düşüş yaşadı birazdolar düşürmek sadece biraz ve tahvil piyasaları hareketsiz. Altın rekor bir seviyeye ulaştı; bu, ABD başkanının oyuncağı olma tehlikesi taşıyan doların kutsallığı konusunda yatırımcıların endişelenmeye başladıklarının bir işareti.

Ancak para politikasını yakından takip eden ciddi gözlemciler endişeli. Aralarında üç eski Fed başkanının da bulunduğu bir dizi aydın, bir bildiri yayınladı Fed’in bağımsızlığına yönelik saldırıyı kınadı. “Bu, zayıf kurumlara sahip gelişmekte olan piyasalarda para politikasının bu şekilde uygulandığı ve enflasyon ve daha geniş anlamda ekonomilerin işleyişi üzerinde son derece olumsuz sonuçlar doğurduğu” diye yazdılar. “En büyük gücü, ekonomik başarımızın temelini oluşturan hukukun üstünlüğü olan ABD’de bunun yeri yoktur.”

Hatta ondan önce en son artışFed’in geçen yıl ekonomik toparlanma döneminde faiz oranlarını düşürmeye devam etmesi, enflasyonun közlerine benzin dökme riskiyle karşı karşıya kaldı; Robin Brooks, yine Brookings Enstitüsü’nden, uyardı Trump güdümlü ucuz para politikasının dolar için “zehirli” olacağı. Artık Trump yönetimi Fed’in bağımsızlığına açıkça saldırdığı için bu risk daha da arttı.

Trump, kısa vadede daha geniş ekonomik büyümeyi teşvik etmek, kendi müsrif maliye politikalarının maliyetini düşürmek ve özellikle can çekişen konut ve emlak piyasasını canlandırmak için inatçı enflasyona rağmen (ki bu enflasyonla mücadele etmek için daha yüksek borç verme oranları gerektirir) uzun süredir faiz oranlarının düşürülmesini istiyordu. Yıllardır Powell’ı ve Fed’in diğer oy veren üyelerini, genel ekonomiye ilişkin değerlendirmelerinin akıllıca olduğunu öne sürdüğünden daha hızlı bir şekilde faiz oranlarını düşürmeye zorladı.

Yaz boyunca Trump ateş etmeye teşebbüs Federal Reserve Guvernörü Lisa Cook, ipotek başvurusunda usulsüzlük yaptığı suçlamasıyla dava açtı. Şimdilik bu hiçbir yere varmadı ve Yüksek Mahkeme bunu yapacak. argümanları duymak bu ay bu durumda. Ancak bu, Federal Reserve yönetim kurulunun 12 oy kullanma hakkına sahip üyesini, başkanın emirlerini yerine getirecek ve daha düşük faiz oranlarını tercih edecek Trump’ın atadığı kişilerle bir araya getirme yönündeki ortak çabanın bir parçasıydı. Ayrıca Beyaz Saray yetkilisi Stephen Miran’ı da Fed’e atadı. Trump’ın 2017’de göreve aday gösterdiği Powell’a yönelik hukuki saldırı, bu çabaların temel taşıdır.

Wessel, “Bu, Fed’in bağımsızlığına yönelik bir başka saldırıdır ve Yüksek Mahkeme, bunun Lisa Cook ile ilgili bir teknik detay olduğu fikri karşısında kör olmayacaktır. Powell bunu açıkça ortaya koydu” dedi.

Ülkeler Türkiye gibi Merkez bankasını kısırlaştırmaya ve faiz oranlarını aşağıya çekmeye karar veren bir başkanın sonuçlarını gördük. Enflasyonun hızla yükseldiği ve büyümenin yavaşladığı Türkiye için bu durum ne kadar kötü olsa da, Beyaz Saray’ın Fed’in bağımsızlığına müdahalesinin sonuçları çok daha büyük çünkü ABD doları dünyanın rezerv para birimi olmaya devam ediyor. Fed’in aldığı faiz oranı kararları diğer tüm ekonomiler ve özellikle de borçları genellikle dolar cinsinden olan gelişmekte olan piyasa ekonomileri için önem taşıyor.

İronik bir şekilde, Trump’ın Fed’e yönelik saldırısı kısa vadede geri tepebilir. Powell’ın soruşturma altında olması ve açıkça meydan okuması nedeniyle Fed’in yaza kadar faiz oranlarını düşürme ihtimali daha da azalıyor.

Powell’ın Fed başkanı olarak görev süresi Mayıs ayında sona eriyor, ancak Fed guvernörü olarak görev süresi Ocak 2028’e kadar uzatılıyor. Onun yerine başkanlık edecek en iyi iki aday – Beyaz Saray ekonomi danışmanı Kevin Hassett ve Fed yönetim kurulunun eski üyesi Kevin Warsh – şu anda bir belirsizlik bulutu altında çalışıyor. şüphe Önceki tüm Fed başkanlarının aksine, merkez bankasının bağımsızlığını ödüllendirmeyecek ve korumayacaklarını, bunun yerine Trump’ın emirlerini yerine getireceklerini söylediler.

Bankacılık Komitesi Cumhuriyetçi Senatörü Thom Tillis, yemin etti Trump’ın bir sonraki adayını Federal Rezerv’deki bağımsızlığın erozyona uğramasıyla ilgili endişeler nedeniyle engellemek için. Cumhuriyetçilerin daha fazla geri adım atması, Trump’ın yeni ve esnek bir sandalye belirleme çabalarını felce uğratabilir. Riskler potansiyel olarak çok büyük.

Wessel, “Trump başarılı olursa geriye dönüp buna Britanya’nın Brexit’e bakış açısıyla bakacağız. İlk başta çok kötü değildi ancak on yıldan fazla bir süredir ekonomik büyüme üzerinde büyük etkileri oldu” dedi.